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魏武挥的博客

 
 
 

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PAPI酱的1200万:投资?还是孵化?  

2016-03-21 13:54:16|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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以前我写过一个系列,名字叫《大佬与大话》,专门收集大佬说的大话然后又反悔自打脸的事儿。

后来我发现收集大话这个事越来越难了。现在的大佬都开始谨言慎行,轻易不说大话了。所以这个专栏,就被我停了。

但轻易不说大话,并不等于没有大话。

自媒体圈的大佬罗振宇最近就演绎了一把大佬与大话。

就在今年年头新榜内容创业者之春大会上,罗振宇甩出了两个铿锵有力斩钉截铁的金句,气势磅礴,广为传播:

自媒体不要做广告,以及,不到万不得已时,不要融资。

但PAPI酱宣布,在接受他、真格基金与另外两家投资机构的1200万投资之后,决定在罗辑思维的帮助下拍卖广告。

不过,在“大佬与大话”这个系列的每篇文章最后,我都附加一段话:

本专栏的目的并非是指责这些大佬说话不算话,或者是开空头支票。我们都知道,所谓此一时彼一时,时间点变了,自然计划要变。本专栏的目的就是 “复盘”,来分析一下这个时间点究竟怎么变了导致大佬们的话变成了大话。

PAPI酱为什么会接受1200万的投资?

这个问题的背后,其实是这样一个逻辑:以PAPI酱目前的影响力,如果获取企业营销收入,一年赚个大几百万乃至上千万,都不成问题。又何必切出股份,让别人来分享利益?

这取决于“预期”。

比如说,石榴婆报告的预期:未来内容生产,应该没问题;广告收入这么做下去,应该没问题。所以,预期觉得自己没问题,自然不需要别人以投资的名义来分一杯羹。

PAPI酱不同。短视频的制作难度比石榴婆报告大得多,因为短视频有一块成本比文字更大:创意成本。写十年文章依然有人看的,相对于做十年主持依然有人捧的,多得多。

PAPI酱大火之后,无数人想成为下一个PAPI酱。每一个类PAPI酱的项目出现,无论有成还是小成,都会分流一部分注意力。短视频是下一个风口的意思之一,就是冲进来的玩家将会如过江之鲫。

如何护住自己的既有阵地,乃至扩大,是PAPI酱面临的一个重大问题。

创投圈其实有一个比较阴的手段:用自己较高的估值(或投资额)去给其它项目融资制造难题。因为创业者通过对标,会抬高自己的项目,而很多投资人会谨慎,最终融资失败。这也是为什么我们经常会看到虚报估值和融资额的原因之一。

PAPI酱这轮投资的估值,有些文章里用“3亿”,但我打听下来,大概是1-2个亿之间,也就是PAPI酱切出了6到12个点。

这让我想起了孵化器或者加速器的做法。

美国比较有名的YC,一贯被人视为孵化器,虽然创始人保罗坚定地认为自己是加速器。

YC的通常玩法就是,以一小笔资金(比如5万刀)换取创业者个位数比例的股份。

其实五万美元,并不是什么了不得的大钱,创业者自己紧紧也就出来了。之所以愿意接受YC的投资,看重的不是钱,而是YC的资源。钱在这里,只是一个类似投名状的作用。

保罗本身是一个成功的创业者,也有着斯坦福校友的网络,YC导师群里还有一些富于成功经验的创业者或投资者。这些资源,对于创业项目来说,是极其宝贵的。

PAPI酱切出了不高的股份,得到的是罗振宇这个成功创业者和徐小平这个成功投资者的资源。罗振宇自身有不错的眼球资源,其实他在互联网圈人脉也很丰富。当年3Q大战后的十场腾讯诊断会,他就是幕后推手之一。

罗振宇探索过不同的卖货,想必是有不少做生意的经验以及教训,可以带给这位与商业过往交集不大的PAPI酱。

至于徐小平,老牌成功投资者,虽然真格对投的项目估值都不是太在意,但人是实打实投出过几个上市公司和若干明星项目的。

第二个频繁讨论的问题是:PAPI酱为什么值得投资。

我们天奇的理念是不投网红,因为我们觉得网红变现很难。由明星而网红易,由网红而明星难。

但这只是天奇的理念,天下做投资的多了去,架不住有人就是喜欢网红。

PAPI酱这个网红还是有她的特殊性的。

她是正儿八经的中央戏剧学院导演系学生,演艺有功底。

她也很努力。虽然PAPI酱是去年下半年开始切入短视频,并在2016年成为第一网红,但其实人已经在网红的道路上奋斗了很久,

有媒体扒出,五年之前,PAPI酱就开始在天涯上努力了,i黑马称“在天涯上就找到不少署名为papi酱的用户在2011年拍的自己的一些照片”。

也许,正是功底+努力,让罗振宇和徐小平觉得,值得赌一把吧。

更何况,多少人在那里说,短视频就是下一个风口呢?

更多人还关心这个问题:1200万,值吗?

1200万投资,不算什么大数,不过由于:1、罗振宇、PAPI酱自带流量光环;2、对于比较纯粹的自媒体人获得的投资来说,这还算个大数。

探讨1200万其实没啥意义,关键是估值。10个亿?3个亿?1-2个亿?我倾向于最后一种说法。在1-2个亿估值的前提下,贵不贵?

支持的论据主要有两种:

其一,头部流量很值钱。对于主要以CPM计价的广告来说,只有两种广告是真正有效的。一是被动但很难忽略的广告,比如电梯广告,也就是江南春一直鼓吹的生活场景广告;二就是头部流量。道理很简单:稀缺。PAPI酱显然是后者。

其二,即便是买粉丝,1200万按照当下的价格,估计也就是买个百万级别的粉丝(还是买的手法,也就是广告,特别有效特别有创意的情况下)。以PAPI酱的粉丝量+用买粉丝的方式计算,值。

更何况,PAPI酱的合伙人是Angelababy的经纪人啊。

反对的论据其实是质疑她的持续生产能力,以及,持续走红能力。

投资人庄明浩认为第一个问题不是问题,因为所有搞内容的,都会碰到这个问题,而且这个问题貌似无解。

但这的确是一个真问题。因为历史上发生过爆款游戏制作公司后续跟不上最后死亡的案例,也发生过电影公司由于一部大制作电影票房惨败而瞬间破产的案例。

防范这个问题的方法其实只能是:分散风险。多几个游戏工作室一起开工,多几个电影公司一起拍摄,最终总账是赚的就好。这是相对稳妥的做法,和风险投资的原理一致。

更关键的问题是持续走红能力。

今天受众的口味非常刁,你的内容生产水准并不见得下降,但受众口味变了,或者看腻了,这就是对受众口味的把握,这一点,坦白讲,单打独斗是不太行了。

那么,两派观点,我站在哪一头?

站在贵这一头。

原因很简单,这么搞法,内容创业者胃口被抬高,我们以后投项目又要多出银子了嘛!哈哈哈。

讲真,早期投资的估值不能高,因为一旦天使轮a轮估值高,会导致b轮c轮之类相当难做。前头讲的YC,投的都是特别早期,估值给得很低,主要就是这个道理。

当然,如果觉得只需要这一把,那大概也没问题。

罗振宇在新榜内容创业者之春大会上甩出的这两句名言。

自媒体不要做广告。

不到万不得已时,绝不融资。

PAPI酱应该没有到“万不得已时”。PAPI酱准备进军广告。

罗振宇可能的回答是:我们是孵化,不是融资!

不过关于广告,我倒是很好奇,他该怎么把话给圆回来。又或者,彪悍的人生,不需解释?

—— 首发 扯氮集 ——

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魏武挥,科技专栏作者,执教于上海交通大学媒体与设计学院,天奇阿米巴基金(skychee.com)投资合伙人,天奇专注于互联网新媒体投融资,欢迎创业项目向以下邮箱提供项目BP:bp@skychee.com

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PAPI酱的1200万:投资?还是孵化?,首发于扯氮集

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